🗞️ Manisa Haber

Bedelli sermaye artırımı nasıl yapılır?

20 Haziran 2025 Manisa Haber

Bedelli Sermaye Artırımı: Detaylı Rehber

Bedelli sermaye artırımı, bir şirketin mevcut sermayesini nakit karşılığında artırmasıdır. Genellikle şirketin finansal gücünü pekiştirmek, yeni yatırımlar yapmak veya borçlarını azaltmak gibi amaçlarla yapılır. Peki, bu süreç nasıl işler ve nelere dikkat etmek gerekir? Deneyimlerime göre, bu konu hem şirketler hem de yatırımcılar için oldukça önemli.

Sürecin İşleyişi ve Temel Adımlar

Bedelli sermaye artırımı, genellikle halka açık şirketler için Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) onayına tabidir. Süreç birkaç ana adımdan oluşur:

  • Yönetim Kurulu Kararı: Şirketin yönetim kurulu, sermaye artırımı kararı alır ve bu kararı genel kurula sunar.
  • Genel Kurul Onayı: Hissedarların katıldığı genel kurulda, sermaye artırımı kararı oylanır ve onaylanır. Bu onay, sermayenin ne kadar artırılacağı, sermaye artırımı yoluyla ihraç edilecek hisselerin nominal değeri, halka arz fiyatı gibi detayları içerir.
  • SPK Başvurusu: Onaylanan sermaye artırımı planı, SPK'ya sunulur. SPK, şirketin finansal durumu, sermaye piyasası mevzuatına uygunluğu gibi unsurları inceler ve onay verir. Örneğin, son yıllarda birçok halka açık şirket, finansal yapılarını güçlendirmek amacıyla bedelli sermaye artırımı yoluna gitti. Örnek vermek gerekirse, bazı teknoloji şirketleri Ar-Ge yatırımlarını finanse etmek için %100'e varan oranlarda bedelli sermaye artırımı yapabiliyor.
  • Halka Arz Süreci: SPK onayının ardından, yeni hisseler yatırımcılara halka arz edilir. Yatırımcılar, belirlenen halka arz fiyatından bu yeni hisseleri satın alarak şirkete nakit katkıda bulunurlar.
  • Yeni Hisse Senetlerinin İhracı ve Kayıt: Halka arz tamamlandıktan sonra, yeni çıkarılan hisse senetleri mevcut hissedarların portföylerine eklenir.

Yatırımcılar İçin Dikkat Edilmesi Gerekenler

Bir yatırımcı olarak bedelli sermaye artırımı sürecinde nelere dikkat etmelisin? Bu, kararlarını verirken sana yol gösterecektir:

  • Mevcut Hisselerin Değeri ve Halka Arz Fiyatı: Bedelli sermaye artırımında, yeni çıkarılan hisselerin halka arz fiyatı genellikle mevcut hisse fiyatından daha düşüktür. Bu, mevcut hissedarlar için bir avantajdır çünkü daha ucuz fiyattan hisse alma hakkı tanır. Örneğin, hisse başına 20 TL'den işlem gören bir şirketin, %50 bedelli sermaye artırımında hisse başına 15 TL'den halka arz yapması beklenir. Bu durumda, elindeki her 100 hisse için 50 yeni hisse alma hakkın olur.
  • Rüçhan Hakkı: Mevcut hissedarların, sermaye artırımına katılma ve yeni hisseleri mevcut hisse oranlarına göre alma hakkına "rüçhan hakkı" denir. Bu hak, genellikle belirli bir süre tanınır ve bu süre içinde kullanılmazsa hakkını kaybedersin. Rüçhan hakkı kullanmak istemiyorsan, bu haklarını piyasada satabilirsin. Örneğin, 1 TL nominal değerli bir hisse için 1 TL'ye rüçhan hakkı kullanma hakkın varsa ve piyasada bu hakkı 0.50 TL'ye satabiliyorsan, bu parayı alırsın.
  • Şirketin Amacı ve Finansal Durumu: Sermaye artırımının neden yapıldığını anlamak çok önemli. Eğer şirket bu parayı verimli yatırımlar için kullanacaksa veya borçlarını azaltacaksa, bu hisselere yatırım yapmak mantıklı olabilir. Ancak, şirketin geçmiş finansal performansını, borçluluk oranlarını ve yönetiminin geleceğe yönelik stratejilerini de mutlaka incelemelisin. Kötü yönetilen ve sürekli sermaye artırımı yapan bir şirkette bulunmak risklidir.
  • Hisse Fiyatındaki Değişim: Bedelli sermaye artırımı sonrasında, şirketin hisse senedi fiyatı genellikle düşer. Bu düşüş, sermaye artırımıyla gelen yeni hisselerin piyasaya dahil olmasıyla arz-talep dengesinin değişmesinden kaynaklanır. Ancak, şirketin yaptığı yeni yatırımlar veya elde ettiği başarılar, bu düşüşü telafi edebilir ve hisse fiyatını tekrar yükseltebilir.

Pratik İpuçları ve Öneriler

Bedelli sermaye artırımı süreçlerinde karşılaştığım ve faydalı bulduğum bazı pratik noktalar şunlardır:

  • Duyuruları Yakından Takip Et: Şirketlerin Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden yaptığı duyuruları düzenli olarak takip et. Sermaye artırımı ile ilgili tüm resmi bilgiler burada paylaşılır.
  • Rüçhan Hakkı Kullanım Süresini Kaçırma: Rüçhan hakkını kullanmak istiyorsan, son güne bırakmadan belirtilen süre içinde işlemlerini tamamla. Aracılık yaptığın banka veya aracı kurumun mobil uygulamalarından veya web sitelerinden bu işlemleri kolayca yapabilirsin.
  • Rüçhan Hakkı Satışı: Rüçhan hakkını kullanmak istemiyorsan, bu hakkını belirlediğin bir fiyattan piyasada satabilirsin. Genellikle bu haklar, sermaye artırımı ilan edildiği tarihten birkaç gün sonra işlem görmeye başlar ve sermaye artırımının bitiş tarihinden önceki gün sona erer.
  • Şirketin Gelecek Vizyonunu Değerlendir: Sadece halka arz fiyatının düşüklüğüne odaklanma. Şirketin bu sermaye ile ne yapacağını, bu yatırımların şirketin geleceğine ne kadar katkı sağlayacağını analiz et. Deneyimlerime göre, iyi bir stratejiye sahip şirketler, sermaye artırımı sonrasında performanslarını yükseltirler.
  • Karşılaştırmalı Analiz Yap: Eğer birden fazla şirket aynı anda bedelli sermaye artırımı yapıyorsa, şirketlerin finansal durumlarını ve sermaye artırımının gerekçelerini karşılaştırarak karar vermen daha sağlıklı olacaktır.

Unutma, her yatırım kararı kişisel risk toleransına ve finansal hedeflerine göre şekillenmelidir. Bu bilgiler, bedelli sermaye artırımı sürecini daha iyi anlamana yardımcı olacaktır.